债券研究-慧博投研资讯

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国信证券-可交换私募债跟踪：私募EB每周跟踪-250505

　　我们定期梳理从公开渠道可获得的最新的可交换私募债（私募EB）项目情况，对私募可交换债项目做基本要素跟踪，私募发行条款发行过程可能有更改，请以最终募集说明书为准，发行进度请与相关...[详细]

2025-05-05 分享者：mo***s 作者：王艺熹，赵婧，董德志评级：页数：4 页

国信证券-超长债周报：超长债量价齐升-250505

　　超长债复盘：4月PMI大幅回落至49，月底资金面较宽松，国新发布会央行表示适时降准降息，债市从震荡转为上涨，超长债大涨。成交方面，上周超长债交投活跃度大幅上升，交投非常活跃。利...[详细]

2025-05-05 分享者：gh***l 作者：赵婧，董德志，季家辉评级：页数：14 页

财通证券-信用|5月，值得期待-250505

　　节前最后一周，信用债市场多下行，二永债跟随利率更加紧密，下行幅度更高；普信债下行速度整体偏慢，导致其信用利差多上行，二永债下行较快，信用利差多下行。　　非银机构有一定拉久期动...[详细]

2025-05-05 分享者：nie****89 作者：孙彬彬，孟万林评级：页数：26 页

东吴证券-固收周报：周观，如何看待5月的流动性情况？（2025年第17期）-250505

　　观点　　2025年4月初起，债券市场便进入了窄幅波动的行情。展望5月，在特别国债发行和降准博弈加剧之下，流动性情况将如何演绎？2025年4月7日-4月11日当周，从实体经济角...[详细]

2025-05-05 分享者：gao****tu 作者：李勇，陈伯铭，徐沐阳评级：页数：44 页

国金证券-固定收益策略报告：追涨性价比-250505

　　意料外的行情。　　五一假期之前，10年减1年国债期限利差悄然收窄至16bp的新低，10年国债中债估值收益再度探至1.62%低位，债市讨论从持债过节是否安全，快速切换到是否追涨...[详细]

2025-05-05 分享者：理**人作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：13 页

财通证券-期货|蓄力后挑战4月高点-250505

　　核心观点　　国债期货周度技术分析——前期箱体压制不强，后续可以积极看待　　本周10年国债期货如期回抽前期震荡箱体，但上涨力度较好，前期箱体压制偏弱。　　行情接近4月初高点...[详细]

2025-05-05 分享者：ala****23 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：8 页

平安证券-【信用债观察】新型政策性工具将出台，晋建投拟加速清偿债券-250505

　　信用事件　　新型政策性金融工具的运作模式可能参考2022年政策性开发性金融工具，可能在二季度出台，支持的范围可能超过2022年。2022年6月中央曾推出政策性开发性金融工具，...[详细]

2025-05-05 分享者：ouzh******123 作者：刘璐，张君瑞评级：页数：10 页

财通证券-流动性｜央行也在追求“确定性”-250505

　　内外不确定性增大，因此央行倾向于通过“缩长放短”，给予金融机构和资金面以更大确定性。向未来展望，可以继续期待降准，短期内存单严守资金比价，月度视角来看做多的胜率仍然较高。　　...[详细]

2025-05-05 分享者：wxw****99 作者：孙彬彬，隋修平，汪梦涵评级：页数：18 页

华西证券-宏观固收：同业存单数据库-250430

　　同业存单：发行利率平稳，到期压力回升　　同业存单净融资1139亿元。4月27-30日，同业存单发行4669亿元，净融资1139亿元。前一周（4月21-25日），同业存单发行7...[详细]

2025-05-05 分享者：fi***7 作者：刘郁，肖金川评级：页数：1 页

华西证券-宏观固收：流动性数据库-250430

　　节后1.6万亿逆回购到期　　概况：央行持续呵护，月末资金面小幅收敛　　临近月末，央行持续加大逆回购净投放量以维持资金面稳定，4月27-30日，累计净投放7358亿元（逆回购...[详细]

2025-05-05 分享者：1a***k 作者：刘郁，肖金川评级：页数：1 页

华西证券-利率月报：5月，长端利率或挑战前低-250505

　　四月债市，行情先快后慢　　4月初美国面向世界各地的对等关税如期落地，不过幅度远超投资者预期，资本市场风险偏好的一致性下降，10年国债收益率两个交易日内下行18bp。后续的4月...[详细]

2025-05-05 分享者：hus****ng 作者：刘郁，谢瑞鸿评级：页数：15 页

民生证券-信用策略周报：信用补涨？-250504

　　当周聚焦：节前机构如何操作？节后信用怎么看？　　长端普信，利差被动走阔　　当周，信用债收益率跟随利率小幅有所下行，就下行幅度而言：二永债>产业债>普信债，流动性好的品种首先...[详细]

2025-05-05 分享者：小敬***i 作者：谭逸鸣，刘雪评级：页数：30 页

国金证券-债市微观结构跟踪：情绪升温至中性水平以上-250504

　　本期微观交易温度计读数小幅上升5个百分点至51% 　　本期1/10Y国债换手率、TL/T多空比、基金久期、基金-农商买入量、政策利差、商品及不动产比价分位值上升幅度均在10个百...[详细]

2025-05-05 分享者：gzz****14 作者：尹睿哲，魏雪评级：页数：8 页

财通证券-利率|关税冲击对4月数据影响有多大？-250504

　　核心观点　　我们预计，对等关税对经济的影响将逐步显现，其中工业生产、进出口和PPI首当其冲，投资、消费、信贷的反映可能偏滞后，伴随订单接续问题逐步扩散到产能和需求弱化，债市仍...[详细]

2025-05-05 分享者：kil****23 作者：孙彬彬，隋修平，汪梦涵评级：页数：15 页

华鑫证券-固定收益周报：美国经济增速仍高于趋势水平——资产配置周报-250504

　　▌一、国家资产负债表分析　　负债端。最新更新的数据显示，2025年3月实体部门负债增速录得8.8%，前值8.4%，符合我们之前的预期。预计4月实体部门负债增速小幅反弹至9.1...[详细]

2025-05-04 分享者：all****xj 作者：罗云峰，黄海澜评级：页数：20 页

国金证券-量化信用策略：超额收益来自哪个策略？-250504

　　一、组合策略收益跟踪　　本周模拟组合收益悉数回归正区间，且利率风格策略组合占优。利率风格组合中，二级超长型、产业超长型策略组合周度收益靠前，为0.38%、0.36%；信用风格...[详细]

2025-05-04 分享者：lan****88 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：11 页

民生证券-固收周度点评：债市回归基本面交易-250504

　　本周债市回归基本面交易，长端和超长端表现较强，曲线趋平　　4/27-4/30，债市有所回暖，长端和超长端明显强势，曲线整体走平，背后有几点驱动因素：一是债市交易逻辑逐渐回归基...[详细]

2025-05-04 分享者：piao******hao 作者：谭逸鸣评级：页数：6 页

信达证券-5月转债投资策略与关注个券：平衡型策略跟住指数，等待冲击带来的配置机会-250504

　　 4月美国对等关税扰乱市场节奏，但小微盘风格活跃度得到延续，结构较为健康，权益市场今年以来的结构性特点依然维持。4月我们的转债策略组合表现延续了稳定的相对收益，4月转债策略组合...[详细]

2025-05-04 分享者：道*** 作者：李一爽，张弛评级：页数：14 页

财通证券-利率|5月，利率创新低-250504

　　核心观点　　对等关税公布一个月，降准降息仍未落地，资金进入横盘期、债市利率接近前低，怎么办？我们认为，把握大方向更加重要，虽然中美谈判的可能性上升、但进度不可高估，在大规模增...[详细]

2025-05-04 分享者：weiw******980 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：17 页

财通证券-假期高频|五一期间海内外有哪些变化？-250504

　　核心观点　　全球大类资产表现：（1）美债收益率大幅上行，欧债收益率小幅上行。10年美债收益率上行14bp，10年德债收益率上行2.8bp；（2）全球股市普涨，中概股指数表现亮...[详细]

2025-05-04 分享者：fan****51 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：14 页

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